【本报讯】印尼未来资产证券（PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia）指出，在滞胀风险升温的背景下，尽管全球股市出现强劲反弹，印尼股市却已开始步入派发阶段。IHSG走弱并伴随外资持续流出，反映出在全球不确定性仍存的情况下，国内压力正逐步占据主导。
 
IHSG下跌0.6%至7048点，外资净卖出约1.2万亿盾，抛售主要集中在BBRI、BBNI等大型银行股，以及BRMS、BUMI等资源类个股。与此同时，道琼斯指数与标普500指数持续走强，全球与本地市场之间的分化进一步扩大。
 
印尼未来资产证券研究主管兼首席经济学家Rully Arya Wisnubroto表示，布伦特原油价格升至每桶约118美元，是当前压制市场情绪的关键因素之一。另一方面，政府维持燃油补贴价格的决定，虽有助于稳定通胀与居民购买力，但也可能对财政空间形成掣肘。
 
Rully 于4月1日（周三）表示：“在当前环境下，大型银行股及周期性板块仍适合采取逢高减仓策略；相比之下，基本面稳健、以内需为导向的防御型个股更具配置价值。”
 
他补充称，短期内IHSG走势仍将受外资流向与全球情绪主导。“当前的派发阶段意味着指数仍存在进一步下探的可能，或回落至7005点附近，需重点关注6892点一线的关键支撑。”
 
债市方面，10年期印尼国债收益率维持在6.86%左右，汇率则在约16995盾兑1美元水平波动，尽管外部压力依然偏高。这也进一步印证，印尼国内降息空间正逐步收窄。
 
此外，全球地缘冲突持续升级，对能源供应链构成扰动，包括霍尔木兹海峡在内的关键通道风险上升，可能对全球经济带来重大冲击，并加剧市场波动。考虑到印尼对主要贸易伙伴的依赖，其受外部冲击的敏感度亦相对较高。
 
基于此，Mirae Asset已将宏观预期调整为更为防御的基调，预计未来两年经济增速约在5%左右，同时汇率仍将偏弱、利率维持高位运行。
 
Rully进一步指出，政策协同尚未完全形成合力，也在一定程度上放大了市场波动。“在当前阶段，市场对政策一致性的预期尤为关键，这将直接影响短期波动表现。”他说。（asp）