【本报讯】印尼金融服务管理局（OJK）表示，现行监管框架实际上已为养老基金及保险资金在资本市场进行股票投资预留了较为充分的空间，相关投资比例在累计限额层面仍具备进一步拓展的余地。
 
印尼金融服务管理局保险、担保与养老基金监管执行主任 Ogi Prastomiyono 于 2月5日（周四）晚间 在雅加达出席 2026年金融服务业年度会议（PTIJK 2026） 时指出：“实际上，从监管角度来看，相关投资空间早已向市场敞开。”
 
他进一步解释称，无论是政府条例（PP）、金融服务管理局条例（POJK），还是财政部长条例（PMK），目前针对养老基金和保险行业的投资监管整体较为灵活，各机构在股票配置方面均被赋予了相当程度的自主空间。
 
Ogi指出，目前养老基金和保险机构对单一上市公司的股票配置比例，平均仍维持在**占总投资约8%**的水平，距离监管上限尚有较大提升空间。
 
他强调，除了承担保障参保人风险的职能外，养老基金和保险机构本身也是资本市场的重要机构投资者，因此有必要进一步推动其更积极地参与资本市场运作。
 
Ogi表示，OJK将持续加强协调，引导养老基金和保险机构在风险可控的前提下，更加积极地开展投资活动。随着治理结构和市场生态的不断完善，这些机构作为机构投资者的市场影响力预计将进一步增强。
 
他补充称，投资方向可优先聚焦于风险相对可控的资产配置。“正如经济事务统筹部长或财政部长所举例的，可先从 LQ45 成分股入手，而非高风险股票。此外，除股票外，资本市场中的其他产品，如共同基金、政府债券（SBN）等，整体投资空间依然十分广阔。”
 
在监管政策方面，Ogi表示，目前并无调整相关法规的迫切需要，因为现行关于投资比例上限的规定已相对完善。
 
“关键问题不在于是否缺乏监管空间，而在于为何资本市场投资意愿仍然不足。这正是需要寻找解决方案的地方，使投资更具吸引力，同时风险也能得到更有效的监测与控制。例如，LQ45股票在风险管理上显然更为稳健，我们正朝这一方向引导资金配置，”他表示。
 
作为背景说明，现行多项法规已对养老基金及保险行业的股票投资比例作出明确限制。其中，《2025年金融服务管理局第26号条例（POJK 26/2025）》规定，保险及再保险公司对单一上市公司的股票投资比例最高为10%，整体股票投资上限为总投资的40%。
 
此外，《2025年财政部长第118号条例（PMK 118/2025）》亦对养老储蓄计划（THT）的股票投资设定了相同的比例限制，即单一发行人最高10%，整体不超过40%。
 
OJK已将深化金融市场与发展可持续金融列为今年的重点政策方向之一，其中明确提出，将进一步提升银行、保险公司及养老基金，尤其是国有机构，作为机构投资者在资本市场中的角色。
 
此前，政府已明确政策方向，计划将养老基金与保险行业的股票投资上限提高至20%，首阶段拟重点配置于 LQ45 成分股。
 
该政策方向最早由经济事务统筹部长 艾尔朗加·哈塔托 与财政部长 普尔巴亚·尤迪·萨德瓦 于 1月30日（周五） 在雅加达 Danantara大厦 举行的新闻发布会上对外宣布。（asp）