【本报讯】Pilarmas Investindo Sekuritas 研究与投资副总监 Maximilianus Nico Demus（简称 Nico）表示，最新获批的《国有企业法》有望对印尼资本市场的国有企业上市公司产生重大影响。
 
总体而言，他认为，该法在中长期内有望成为推动国企上市公司估值的积极催化剂，因为其强化了透明度、专业化与效率。
 
Nico 在10月3日（周五）于雅加达收到的一份书面声明中指出：“不过，从国有企业部向国有企业监管机构（BP BUMN）的过渡，可能因结构和监管调整而在短期内引发市场波动。”
 
Nico 解释称，BP BUMN 的成立，以及最高审计署（BPK）在监管和透明度职能上的加强，将有助于改善公司治理（GCG）。
 
“这将增强投资者的信心，尤其是外国投资者，因为不透明操作的风险进一步降低。” Nico 补充道。
 
他还指出，禁止部长和副部长兼任董事会或监事会职务，并在监事会中引入专业人士，可能提升管理独立性，使企业决策更加以绩效和盈利为导向。
 
“国企上市公司由此可获得效率提升，并制定更符合市场的经营战略。” Nico 表示。
 
此外，对性别平等的强调也为加强董事会和监事会的人力资源建设提供了机会，从而营造更具包容性与创新性的工作氛围。
 
“这与当前全球投资者高度关注的环境、社会与治理（ESG）趋势相契合。” Nico 说道。
 
另一方面，他提醒称，对投资与运营控股的股权结构安排以及特殊税收条款，可能在短期内带来不确定性。
 
“投资者可能仍在等待实施层面的技术性细节，尤其是其对净利润和股息的潜在影响。” Nico 强调。
 
印尼国会（DPR RI）已于10月2日（周四）在2025-2026年度第一会期第六次全体会议上正式通过《国有企业法》。
 
新《国有企业法》共包含12项核心条款，其中包括设立国有企业监管机构（BP BUMN）、国家持有1%的A类特别股、规范投资与运营控股的股权结构，以及禁止部长和副部长兼任董事会或监事会职务。
 
其他条款还包括：取消董事/监事的国家公务员身份、在监事会中引入专业人士、强化最高审计署（BPK）的财务审计权、扩大 BP BUMN 职能，以及确认战略岗位上的性别平等。
 
此外，还涉及对控股交易的税收规定、将作为财政工具的国企排除在 BP BUMN 管辖之外，以及建立从国有企业部向 BP BUMN 的人员转移机制。（asp）