【本报讯】印度尼西亚银行（印尼央行，BI）宣布，对将国债（SBN）和印尼央行盾币证券（SRBI）非回购（Nonrepo）持有规模占总资金来源比重维持在19%以下的银行提供激励，以缓解货币市场流动性分化问题。
 
这项措施属于印尼央行完善宏观审慎流动性激励政策（KLM）的一部分，激励将通过下调银行在印尼央行的法定准备金（GWM）方式发放。
 
印尼央行行长贝利·瓦尔吉约（Perry Warjiyo）周三（7月22日）在雅加达举行的印尼央行董事会会议（RDG）结果线上新闻发布会上表示：“通过这一激励措施，银行间流动性将实现重新配置，货币市场将更加活跃、更具深度，并有助于解决银行间及货币市场流动性分化的问题。”
 
根据规定，若银行将SBN及SRBI非回购持有比例控制在总资金来源的19%以下，可获得最高相当于第三方资金（DPK）2%（即200个基点）的KLM激励。
 
反之，若该比例达到或超过19%，则无法享受上述激励。
 
这项新措施被称为货币市场深化KLM（KLM Pendalaman Pasar Uang，KLM PPU），将取代原有的利率传导渠道（Interest Rate Channel）和融资渠道（Financing to Funding Channel）两项KLM机制。
 
贝利表示，从整体来看，目前银行体系流动性实际上十分充裕。2026年6月底，银行业流动资产占第三方资金比率（AL/DPK）达到23.08%。
 
不过，各银行之间的流动性分布仍不均衡。部分流动性充裕的银行更倾向于将资金配置于SRBI和SBN作为投资工具，而非用于流动性管理。
 
贝利表示：“因此，我们希望持有SRBI和SBN的银行能够更多地通过银行间回购市场或向印尼央行开展回购交易，从而深化货币市场，提高货币政策操作效率，并缓解银行间及货币市场的流动性分化。”
 
与此同时，印尼央行也调整了适用于银行向优先发展领域发放贷款或融资的KLM融资渠道激励，将最高激励额度由占DPK的4.5%下调至4.0%。
 
另一方面，银行可获得的KLM总激励上限则由原来的占DPK 5.5%提高至6.0%。
 
贝利表示：“随着整体流动性充裕、银行间流动性配置更加均衡，以及货币市场不断深化，将进一步增强银行支持实体经济融资的能力，从而推动经济增长。”
 
印尼央行高级副行长Destry Damayanti补充说，从市场角度来看，流动性状况主要反映在印尼隔夜平均指数（INDONIA）这一隔夜货币市场利率的走势上。
 
她指出，2026年6月第三和第四周，INDONIA一度升至接近6.5%。
 
针对这一情况，印尼央行通过回购（Repo）及外汇掉期（FX Swap）操作向市场注入流动性，使6月第四周市场新增流动性接近1000万亿盾。
 
不过，随着市场流动性增加，加上政府持续维持甚至增加银行体系中的预算结余（SAL）存款，流动性紧张状况已逐步缓解。
 
因此，银行对印尼央行回购融资的需求也随之下降，银行间回购交易开始减少。Destry表示，目前印尼央行回购余额约为800万亿盾，而INDONIA已回落至约6.15%。
 
Destry表示：“从整体经济来看，INDONIA持续回落，同时印尼央行扩张性货币政策操作规模也由约1000万亿盾降至800万亿盾，这充分说明当前形势正朝着积极方向发展。”
 
数据显示，截至2026年7月第一周，银行业累计获得KLM激励431.9万亿盾，其中融资渠道（Lending Channel）激励369万亿盾，利率传导渠道（Interest Rate Channel）激励62.9万亿盾。
 
按银行类别划分，国有银行共获得219.6万亿盾，全国性私人银行（BUSN）获得172.5万亿盾，地方开发银行（BPD）获得31.7万亿盾，外资银行分行（KCBA）获得8.1万亿盾。
 
从行业分布来看，KLM激励资金已投向农业、制造业及下游产业，服务业（包括创意经济）、建筑、房地产与住房，以及中小微企业、合作社、普惠金融和可持续发展等重点领域