【本报讯】经历2026年上半年大幅调整后，MSCI与FTSE两大国际指数机构即将公布的评估结果，正成为印尼资本市场下半年最受关注的焦点。
 
截至6月26日，印尼综合股价指数（IHSG）年内累计下跌31.81%，外资净卖出71.68万亿盾，市场情绪持续承压。在此背景下，MSCI将于8月12日公布季度指数评估，并于9月1日生效；FTSE Russell则预计于9月21日公布半年度评估。
 
市场普遍认为，此次评估不仅关系到指数成分股调整，更重要的是国际指数机构是否开始认可印尼《金融部门发展与强化法》（UU P2SK）实施后的改革成果，包括股权透明度、自由流通股质量及市场可进入性的改善。
 
KB Valbury Sekuritas分析指出，相较于成分股增减，投资者更关注MSCI和FTSE是否释放印尼市场结构改善的积极信号。若两家机构给予更正面评价，将有助于提升国际投资者信心，并推动外资逐步回流；反之，若改革成效仍未获认可，市场观望情绪可能延续。
 
对于FTSE评估，分析师预计存在两种情境：一是取消目前的指数调整冻结措施，印尼股票重新进入正常调整机制，市场有望迎来估值修复；二是维持冻结安排，意味着国际机构仍希望观察改革落实情况，资金则将继续偏好治理完善、流动性较高的优质公司。
 
市场观点
 
从市场角度来看，9月或将成为印尼股市今年最重要的时间窗口。过去半年，市场已充分反映政策不确定性及指数调整风险，未来股市能否迎来估值修复，很大程度将取决于MSCI和FTSE对改革成效的认可程度。
 
不过，即使评估结果偏正面，外资回流预计也将循序渐进，资金更可能优先布局基本面稳健、流动性充足的大盘蓝筹，而非全面推动市场快速反弹。因此，下半年市场表现仍将更多由企业盈利、政策执行及国际资金配置共同决定，而非单纯依赖指数评估结果。