【本报讯】印尼股市即将步入一个备受投资者关注的季节性窗口期——农历新年与斋月接踵而至。自下周起，这两大节庆因素将同时影响市场节奏。
 
在此背景下，市场参与者需在交易与投资层面采取更为审慎且选择性的策略，原因在于当周仅有三个有效交易日。
 
根据 印尼证券交易所 的假期安排，市场仅于周三至周五（2月18日至20日）开放交易。其中，周一（2月16日）为农历2577年孔子历春节集体休假，周二（2月17日）为农历新年全国法定假日。
 
与此同时，伊斯兰历1447年斋月在2026年最早可能于周三（2月18日）开启。
 
Kiwoom Sekuritas Indonesia 研究主管 Liza Camelia Suryanata 指出，2026年，尤其是第一季度，具备较为罕见的结构特征——两大重要消费节庆在时间上高度靠近。
 
“从催化因素来看，这两个时点是推动国内消费的重要引擎，”Liza 于周五（2月14日）对 Kontan 表示。
 
她指出，市场正面临需求叠加效应：家庭为迎接农历新年所进行的消费，将无缝衔接至斋月期间通常走强的消费模式。
 
与此同时，Liza 提及，财政部长 Purbaya Yudhi Sadewa 亦对第一季度消费动能持乐观态度，认为其有望为市场注入活力，并推动经济增长向更高水平迈进，甚至接近约6%的国内生产总值（GDP）增速。
 
从历史经验来看，Liza 补充称，斋月期间的交易活跃度通常低于常态时期。尽管证券交易所及券商照常运营，但部分机构的办公时间往往有所调整。
 
考虑到下周假期将延续至2月17日，她预计整体成交金额或较本周出现回落。
 
技术面上，Liza 预计综合股价指数（IHSG）短期支撑区间位于 8,115–8,000 点，上方阻力区间则在 8,251–8,334 点。
 
从节庆周期角度看，2026年亦标志着市场情绪的潜在转折——由“木蛇年”过渡至“火马年”。Liza 认为，这一转变象征着市场从谨慎防守阶段，迈向更具爆发力与进取性的周期。
 
在透明度议题与监管摩擦残余波动尚存的背景下，2026年并非单纯的历法更迭，而更像是一轮制度与结构重塑的催化期。
 
“我们正预期一波结构性改革，将重新校准市场基础，把治理挑战转化为强化市场诚信的动能，”她表示。
 
在她看来，“火马年”不再适合被动式整固。市场主导权将逐步转向敢于把握机会、积极扩展成长边界的企业。具备清晰成长叙事与长期增长潜力的项目，料将获得估值溢价。
 
“在火马年，停滞不前才是最大的风险。要么快速前行，要么被市场节奏所淘汰，”Liza 说。
 
她强调，2026年要求投资策略发生根本转变——由被动配置走向更具进攻性的选股逻辑。市场将不再齐涨齐跌，而是由具备强增长叙事与高流动性的个股主导。
 
在这种以动量为核心的市场环境中，防御型板块对增长的吸引力下降，其角色更多转向对冲波动的工具。
 
就个股层面而言，Liza 建议关注 JPFA、INET、TRIN、ENRG、TLKM、RMKE、INKP 及 ERAL，目标价分别为 3,110 盾、630 盾、1,650 盾、2,000 盾、4,000 盾、10,800 盾及 540 盾。
 
此外，她亦建议留意银行板块中的 BMRI 与 BTPS，目标价分别为 5,960 盾 与 1,635 盾。（asp）