【本报讯】印度尼西亚银行（印尼央行，BI）已向市场投放超过800万亿盾流动性资金，意在推动银行下调贷款利率并加大信贷投放。然而，现实与预期相去甚远。
 
印尼央行行长贝利·瓦尔吉约（Perry Warjiyo）说明，自今年年初以来，央行通过三项举措释放流动性。第一，减少了200.35万亿盾的印尼央行盾币证券（SRBI），持仓从年初的916.97万亿盾降至2025年9月15日的716.62万亿盾。第二，向政府发行了217万亿盾的国债（SBN）。第三，通过宏观审慎流动性激励措施（KLM）向银行体系注入383.6万亿盾，用于国有银行、国内商业银行及外国银行分行的信贷/融资。
 
“总体上，我们扩张了约800万亿盾流动性，并放宽了多项政策。希望银行能相应下调利率，把多余的流动性投向实体经济。”贝利于周一（2025年9月22日）在国会第十一委员会作证时表示。
 
不过，他也质疑，为何银行至今仍未明显下调利率。除了800万亿盾流动性支持外，央行还已六次下调基准利率（BI Rate），分别在2024年9月，以及2025年1月、5月、7月、8月和9月，各降25个基点。
 
在2025年9月16日至17日召开的央行理事会会议（RDG）上，BI将基准利率降至4.75%，为2022年以来最低水平；同时，存款便利利率下调50个基点至3.75%，以推动银行加大放贷。
 
然而，利率传导并不顺畅。贝利指出，在BI Rate累计下调125个基点后，银行存款利率仅下降16个基点，目前仍在4.65%的水平。
 
他分析，其中一个原因是银行对大额储户实施了高于存款担保机构（LPS）担保利率的特殊利率。这类储户占银行存款总额的25%，规模高达2380.4万亿盾。
 
与此同时，信贷需求依旧疲弱，企业普遍采取观望态度，仍依赖内部资金进行融资。这从未发放贷款（undisbursed loan）高达2372.1万亿盾的规模可见一斑。（asp）