【本报讯】印尼证券交易所（BEI）表示，卖空交易（Short Selling）及盘中卖空（Intraday Short Selling，IDSS）将分阶段实施，并根据交易机制、基础设施、证券交易所会员（AB）准备情况以及风险管理等因素逐步推进。
 
BEI交易及会员监管总监Irvan Susandy表示，实施IDSS是BEI进一步提供多元化交易机制的重要举措，同时有助于推动资本市场更加活跃和动态发展。
 
Irvan周五（10月2日）在雅加达发表声明称：“初期实施将采取审慎和循序渐进的方式，并充分考虑交易机制、基础设施以及风险管理等方面的准备情况。”
 
BEI已于2026年10月1日起实施卖空交易及IDSS。初期共有两家获得相关牌照的证券交易所会员可提供IDSS服务，分别为PT Ajaib Sekuritas Asia和PT Semesta Indovest Sekuritas。
 
IDSS仅可针对BEI列入卖空证券名单的股票进行交易。初期共有5只股票，即ASII、BBCA、BRPT、BUMI和INDF。
 
Irvan表示：“这些股票具有较高的自由流通股比例和流动性。有限范围内实施IDSS，是市场参与者学习和适应的过程，同时也有助于深化印尼资本市场。”
 
在风险管理方面，BEI对各证券交易所会员设定卖空交易额度，具体额度根据会员前一个月在常规市场的日均交易额占比确定。
 
Irvan解释称，在这一机制下，日均交易额贡献较大的会员可获得更高的卖空交易额度。
 
对于日均交易额低于7500亿盾的会员，每日卖空交易量最高不得超过已上市股票总数的0.02%。
 
日均交易额为7500亿盾至1.5万亿盾的会员，每日卖空交易量最高不得超过已上市股票总数的0.03%。
 
日均交易额超过1.5万亿盾的会员，每日卖空交易量最高不得超过已上市股票总数的0.05%。
 
Irvan表示：“上述额度管理机制是BEI确保卖空交易逐步发展，并始终处于市场风险管理框架内的重要措施之一。”
 
此外，BEI还针对卖空交易设置过渡期。在过渡期内，国内个人投资者可使用卖空交易服务至2026年12月31日。
 
过渡期结束后，BEI将根据市场发展及市场状况，逐步向更广泛的投资者开放卖空交易。
 
在投资者方面，IDSS要求投资者缴纳至少5000万盾或卖空交易额50%的初始保证金，以两者中较高者为准。
 
在卖空持仓期间，投资者的保证金充足程度将通过卖空保证金比率（Rasio Short Selling）进行监控。当股价上涨时，由于回购股票所需资金增加，投资者的保证金可能被消耗。
 
这一情况可能导致保证金比率下降；当该比率达到规定的最低限度时，可能触发追加保证金要求（margin call）。
 
如果投资者未能按照规定补足保证金，BEI将启动强制回购（forced buy）机制，作为风险控制措施。
 
对于IDSS，强制回购机制将在每个交易日收盘时自动执行，因此投资者无法将IDSS持仓延续至下一交易日。
 
Irvan表示，BEI将持续评估IDSS的实施情况，并根据市场发展及市场状况进行调整。
 
他说：“希望通过持续评估，进一步完善卖空交易生态，同时推动印尼资本市场交易产品及交易机制的发展。”（asp）