【本报讯】印尼再保险业正陷入“风险越担越重、资本却越发吃紧”的困境。2019年至2024年，行业承保分入保费仅增长17.7%，而技术准备金至2025年7月已翻逾一倍，国内再保险资本不足，也使大额风险持续转向海外。
 
Riskonomics Analysis研究显示，2019年印尼再保险业承保分入保费为22万亿盾，2024年增至25.9万亿盾，五年间增长17.7%。这一增幅折合年均名义增长率约3%，低于同期通胀水平。
 
与此同时，技术准备金从2019年的12.9万亿盾大增至2025年7月的26.6万亿盾，增幅达106.2%。同期，根据印尼金融服务管理局（OJK）月度数据计算的行业权益反而从8.9万亿盾降至6.7万亿盾，缩水24.7%。
 
由此，技术准备金与权益的比率从2019年的1.4倍升至2025年7月的4倍，显示再保险公司的技术负债增速远远快于资本补充能力。
 
财务表现同样承压。2024年，印尼再保险业录得净亏损1.07万亿盾。
 
<strong>国内承保能力偏弱</strong>
 
这项基于2019年至2025年7月数据的研究指出，与原保险业相比，印尼再保险业的资本不足问题更加明显。
 
Riskonomics Analysis汇总的财务报告显示，截至2024年底，印尼8家再保险公司的合计权益仅为5.56万亿盾。
 
这一数字甚至低于部分原保险公司单独拥有的权益规模。其中，Jasa Raharja权益达11.6万亿盾，Askrindo为9.8万亿盾，ACA为8.5万亿盾，Astra Buana为7.9万亿盾；Tugu Pratama Indonesia的权益也达到5.77万亿盾。
 
这意味着，国内再保险公司的承保能力与印尼保险市场需要覆盖的风险之间，仍存在明显缺口。
 
从业务线来看，房地产保险是2024年承保分入保费最高的领域，达到9.6万亿盾，已付赔款率为42%，已发生赔款率（incurred claims ratio）为46%。
 
信用保险承保分入保费为4.7万亿盾，已付赔款率达66%；计入赔款准备金变动后，已发生赔款率进一步升至82%。
 
人身意外及健康保险同样承压，承保分入保费为3.4万亿盾，已付赔款率达81%，已发生赔款率更高达87%。
 
在风险敞口更大的业务中，船体险和飞机机身险的已发生赔款率均达到89%。
 
<strong>大量风险转向海外</strong>
 
国内承保能力有限，也反映在不断增加的海外分保规模上。
 
2024年，印尼保险市场总分出额达57.1万亿盾，其中约23.5万亿盾、即41%直接分保至海外，高于2022年的38%。
 
此外，国内再保险公司还进行了12.2万亿盾的转分保，其中约7.9万亿盾再次流向海外。
 
部分高风险业务的海外分保比例尤其突出。房地产保险约74%的保费被分保，其中46%的分保额流向海外；航空保险则约83%的保费被分保。
 
卫星保险和海上能源业务的分保比例更高，约达93%-95%。
 
风险持续流向海外，也加剧了印尼再保险服务贸易逆差。再保险服务收支逆差从2024年的12.1万亿盾扩大至2025年的12.7万亿盾，增加约5%。
 
在这一背景下，加强资本实力已成为印尼再保险业的重要任务。
 
根据OJK第23号条例（2023年），再保险公司最低权益将分阶段提高至：2026年底达到5000亿盾，2028年进一步提高至1万亿至2万亿盾。（asp）