【本报讯】明晟（MSCI）宣布，将就印尼资本市场的分类调整方案征询市场参与者意见，拟将印尼从“新兴市场”（Emerging Market）重新归类为“独立市场”（Standalone Market）。
 
根据MSCI周五（10月16日）发布并送达雅加达的公告，MSCI将在2027年6月底前公布最终决定，并可能在咨询期间，根据市场参与者的反馈发布阶段性进展。
 
MSCI表示，市场参与者对印尼资本市场投资环境的担忧显著加剧，问题包括股权结构透明度持续不足，以及涉嫌存在协同交易行为。
 
尽管印尼资本市场监管机构已宣布改革措施，包括加强对持股比例超过1%的股东的信息披露、进一步细化投资者分类、报告高股东持股集中度（HSC），以及制定将最低自由流通股比例提高至15%的路线图，但MSCI认为，相关改革仍需持续落实，并取得明确、持续且具有实质性影响的成效。
 
此前，MSCI于2026年6月表示，若印尼在2026年11月指数审查时仍未取得足够进展，将考虑启动市场重新分类咨询程序。
 
市场参与者向MSCI反映，印尼股市至今仍未在各个方面取得持续且充分的改善。尽管改革措施已经公布，但市场运行机制失灵、涉嫌协同交易以及缺乏有力执法成效等问题，仍引发重大担忧。
 
因此，MSCI认为，继续将印尼归类为新兴市场已不再合适，并正式启动将印尼重新归类为独立市场的咨询程序。
 
MSCI还指出，市场参与者认为，将印尼调整为“前沿市场”（Frontier Market）也不足以反映印尼股市当前存在的问题程度。
 
MSCI表示，将继续推进重新分类咨询，以寻求印尼市场治理及运行机制取得实质性改善的明确证据，并据此评估是否重新考虑相关方案。
 
在咨询期间，MSCI将继续冻结部分涉及印尼股票的指数调整，包括因指数审查或公司行动而产生的变动，直至另行通知。
 
冻结措施包括：不提高外国投资纳入因子（Foreign Inclusion Factor，FIF）或股票数量（Number of Shares，NOS），不将新股纳入MSCI印尼可投资市场指数（MSCI Indonesia Investable Market Index，IMI），也不将股票上调至市值更大的指数类别。
 
另一方面，对于印尼监管机构依据HSC框架认定的股票，MSCI仍将予以剔除。
 
此外，MSCI还将利用持股比例超过1%的股东披露数据，调整对印尼股票公众流通股比例（free float）的估算。
 
MSCI欢迎市场参与者就印尼指数重新分类方案提出意见，征询意见将持续至2027年4月30日，并将在2027年6月30日或之前公布最终决定。（asp）