印尼外债规模的增长提醒政府：发展不应仅仅追求融资规模。印尼央行数据显示，2026年第二季度印尼外债总额为4534亿美元，同比增长4.4%；外债占国内生产总值的比重为30.6%。
这些数据尚未显示出令人担忧的状况，债务结构也相对健康，其中82.1%为长期债务。政府外债为2163亿美元，而私营企业外债为1946亿美元。
政府和央行均强调，债务管理工作正审慎进行。然而，政府不能仅仅满足于“债务处于安全可控范围”这一结论。事实上，正是在形势尚未恶化之时，更应加强财政纪律。政府不应等到债务比率飙升、偿债负担加重时，才仓促采取紧缩措施。
若债务用于建设生产性基础设施、提升教育和医疗质量、加强工业化、推动下游产业发展、增强互联互通，或巩固粮食与能源安全，便可视为对未来的投资。反之，若债务用于效益不明确的项目，只会将负担转移给子孙后代。
因此，政府需要转变预算管理模式。国家预算成效的衡量标准，不应仅停留在预算执行（资金使用）的规模上，而应以每一盾币支出所带来的社会效益为标尺。
“资金跟着成效走（Money follows results）”的原则理应成为财政管理的新准则。成效显著的项目应予以加强，效果不佳的项目需加以改进。同时，对于那些收益与成本不成比例的项目，政府必须有勇气缩减规模或予以叫停。
这一原则对于政府的重大项目尤为适用。例如，免费营养餐（MBG）计划便承载着重要的社会目标。然而，鉴于预算规模巨大，政府必须确保每一分投入的资金都能切实改善营养、卫生和人力资源质量，同时为社区带来经济效益。
红白乡村合作社（KDMP）的情况亦是如此。该项目不能仅仅停留在合作社的组建和资金拨付阶段。政府必须确保这些合作社拥有可行的商业模式，具备专业的管理能力，以及市场准入渠道，并能实现可持续增长。
若缺乏严格监管，一旦商业运营无法落实，国家资金便可能沦为新的负担。政府还须警惕，以增加外债来弥补国家财政收入不足的做法。举债无法替代税制改革，国家财政收入仍需通过扩大税基、提高合规性、杜绝税收流失，以及优化经济资源管理来加以巩固。
另一方面，必须更积极地鼓励私人投资。2026年第二季度，私人企业外债同比下降了0.6%。政府不应继续作为发展融资的唯一引擎，健康的增长需要强劲的私人投资来推动，从而使就业创造、生产、出口，以及国家财政收入基础也得以扩大。
汇率和利率风险同样不容小觑。一旦汇率走软，以外币计价的债务在折算为盾币时，其负担便会加重。全球局势的不确定性，也可能影响融资成本和资本流动。因此，必须持续监测债务到期结构、货币构成，以及创汇能力。
其核心原则很简单：债务规模虽可增加，但经济效益和偿债能力的增长速度必须超过债务负担本身的增长速度。毕竟，管理得当的债务可转化为发展资本，而缺乏节制的举债行为只会给未来留下沉重的偿债包袱。