【本报讯】财政部长普尔巴亚·尤迪·萨德瓦（Purbaya Yudhi Sadewa）近日释放信号，原定于2026年实施的包装含糖饮料（MBDK）消费税计划将暂缓推行。市场普遍认为，此举为明年消费品发行商带来一股积极利好。
 
Mirae Asset Sekuritas Indonesia 高级市场分析师 M. Nafan Aji Gusta 表示，取消2026年MBDK消费税的实施，有望成为推动消费类发行商业绩的正面因素。
 
他在周三（2025年12月10日）接受采访时表示：“因此，这当然有望确保消费类发行商未来的业绩增长。”
 
Nafan 指出，若明年按计划实施该项消费税，可能会侵蚀相关发行商的利润率与盈利能力。他补充，目前消费类公司正面临居民购买力偏弱以及企业间竞争加剧等压力。
 
在当前环境下，他认为，消费品发行商需要强化产品的“健康”品牌形象。他指出，随着公众健康意识提高，此类创新策略有助于吸引消费者。
 
他补充说：“取消2026年的MBDK消费税，无疑将为非周期性消费类发行商的股价表现提供正面催化剂，毕竟他们正面临竞争加剧与国内消费疲软的挑战。”
 
同样，MNC Sekuritas 分析师 Catherine Florencia 在其2025年11月21日的研报中指出，尽管明年消费品发行商整体前景趋于乐观，但居民购买力仍是主要风险点。
 
她特别强调，预计明年大米价格将维持高位，可能继续挤压低收入家庭的生活成本，进一步削弱其对非必需品的消费能力。
 
因此，若含糖饮料消费税最终落地，将额外压制相关发行商的销量与盈利能力。她指出，像 PT Cisarua Mountain Dairy Tbk.（CMRY）等糖分含量较高的饮品生产商，将首当其冲。
 
这与财政部长普尔巴亚·尤迪·萨德瓦先前的表态一致。他强调，只有当印尼经济增长率稳定超过6%时，政府才会重新讨论含糖饮料消费税的实施。
 
他在周一（2025年12月8日）向印尼国会第十一委员会成员表示：“我们会在经济比现在更好的时候重新考虑。我认为，当经济增长超过6%时，我会回到这里讨论哪些消费税适合实施。目前居民经济承受能力还不足。”（asp）