2025年对印尼煤炭企业而言充满挑战。全球大宗商品价格波动、中国等传统市场需求压力，叠加国内政策不确定性，共同构成了复杂的经营环境。
其影响也是切实存在的。 2025年第一季度的业绩数据显示，多数煤炭发行人的净利润同比下降。主要原因是全球煤炭价格疲软，2025年初至5月，煤炭价格下跌了17.32%。
煤炭上市企业财务表现疲软也对国家造成了冲击，国家收入随之减少。依赖采矿业务的地区经济也可能陷入低迷。最终，民众成为了受害者。大规模裁员频发，家庭消费能力减弱。
面对不可持续的煤价依赖，企业开启双轨战略：在提升运营效率的同时，积极开拓抗周期业务，致力于打造更具抗波动能力的新业务。
煤炭发行人正积极进军贵金属、可再生能源等新兴领域。镍、金等战略金属成为热门选项。电动汽车电池与绿色科技驱动的需求增长，使这些资源成为新利润增长点。
业务多元化是企业生存乃至发展的有力武器。煤炭发行人一些突出的多元化举措，包括进军金属和矿产开采。考虑到镍和黄金的需求持续增长，受到电动车电池和绿色技术的推动，向金属的多元化投资确是明智之举。
此外，煤炭发行人也开始投资可再生能源。在他们的商业规划中，能源转型并非威胁，而是机遇。
一些上市公司已开始采取具体措施，例如Bukit Asam（PTBA）上市公司建设了容量达702千瓦的太阳能发电厂，并推进煤炭气化项目开发。
由PTBA和Adaro公司主导的合成天然气(SNG)与二甲醚(DME)项目，有望减少液化石油气进口，同时提升煤炭附加值。若成功实施，这些项目将成为更清洁的能源替代选择。
还有Indika集团通过旗下子公司Electrum，已在巴淡岛投放运营3600辆电动摩托车，并建设了浮式太阳能电站（PLTS）。此外，ABM投资公司（ABM Investama）也投资了微型水电站（PLIMH）和棕榈生物沼气项目。
从这些煤炭发行人的多元化举措中可以看到许多积极的方面。镍、金和可再生能源 (EBT) 领域的各种新项目可以创造高质量的就业机会并吸收劳动力。
政府也受益于煤炭和金属下游项目附加值的提高，这可以减少对原材料出口的依赖。
此外，煤炭发行人在太阳能发电厂、电动汽车和气化技术领域的投资将加速向绿色经济的转型。
对于煤炭发行人而言，多元化战略可以创造多样化的收入。这样，公司就不再依赖煤炭价格波动。这意味着发行人可以获得可靠的收入稳定性。
当然，尽管前景光明，行业参与者仍需警惕一些挑战，例如煤炭出口基准价格（HBA）政策仍不明确，造成不确定性。
此外，巨额投资需求也必须成为投资者的考虑因素。可再生能源和下游项目需要大量资金，但投资回报率（ROI）却较慢。
从全球范围来看，发达国家对清洁能源的承诺可能会在长期内减少对煤炭的需求。更不用说，在吸引矿业和可再生能源投资方面，我们的国家还必须与菲律宾和越南展开激烈竞争。
因此，政府的角色也很重要。行业参与者希望政府提供支持，包括简化可再生能源的许可、财政激励以及矿业部门的监管稳定性。
我们支持煤炭发行人逐步实现业务多元化举措。这不仅关乎生存，也对经济做出真正的贡献。
未来10-15年煤炭仍将是印尼经济支柱，成功转型者将实现从传统矿商向绿色经济领军者的跨越。
煤炭产业的未来不再是非黑即白，唯有勇于变革者才能立足生存下来。