【本报讯】PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia认为，明晟（MSCI）提出将印尼股市从“新兴市场”（Emerging Market）重新归类为“独立市场”（Standalone Market），是一项值得高度关注的发展，可能对印尼国内资本市场产生长期影响。
 
MSCI于2026年10月15日启动相关方案的咨询程序，原因包括市场对股权结构透明度、自由流通股比例（free float）质量以及涉嫌协同交易行为的担忧。最终决定预计最迟将于2027年6月底公布。
 
Mirae Asset Sekuritas Indonesia研究主管兼首席经济学家Rully Arya Wisnubroto解释称，若重新分类方案落实，印尼股票可能被剔除出全球多种投资产品所追踪的新兴市场指数。这可能引发追踪相关指数的被动型投资者抛售，并促使主动型机构投资者调整资产配置。
 
Rully周五（10月16日）在雅加达表示：“风险不仅在于外资可能流出的规模。从长期来看，市场分类变化可能缩小机构投资者基础、降低市场流动性，并提高投资者投资印尼股票时要求的风险溢价。换言之，其影响可能远超当前所见的抛售压力。”
 
不过，Mirae Asset认为，印尼被归类为独立市场仍不能视为必然结果。当前的咨询期为印尼资本市场监管机构提供了展示实质性进展的机会，尤其是在提高股权结构透明度、加强对协同交易活动的监管，以及确保自由流通股规则得到可信且一致的执行方面。
 
Rully表示：“全球投资者关注的不会只是改善承诺，而是改革在多大程度上真正落实并得到验证。因此，监管机构如何回应MSCI提出的担忧，将成为影响未来投资者信心的重要因素。”
 
在投资策略方面，Mirae Asset建议投资者在市场波动加剧之际采取更具选择性的策略。持有较多现金的投资者可考虑分阶段重新入市，重点关注外资机构持股比例相对较低、受MSCI相关抛售压力影响较小的股票。
 
大宗商品板块也可列入观察范围，但仍需综合考虑个股的流动性及自身特点。
 
Rully最后表示：“我们认为，投资者没有必要急于大举重返市场。不过，股价大幅回调也可能带来选择性投资机会。在当前环境下，我们更倾向于选择对外资流入依赖较低的股票，同时保留现金灵活性，以应对市场可能出现的进一步波动。”（asp）