【本报讯】万自立证券（Mandiri Sekuritas）预计，印尼证券交易所综合股价指数（IHSG）有望在2026年底触及9050点水平。
 
不过，该公司也指出，在地缘政治风险上升、能源成本走高以及金融市场波动加剧的背景下，不排除对该目标进行下调修正的可能性。
 
“关于IHSG的未来目标，我们目前仍维持9050点的预测。但确实需要强调的是，随着宏观波动加大以及未来能源负担上升，企业利润率可能承压，因此存在下调目标的潜在风险。”万自立证券股票研究与策略副主管 Kresna Hutabarat 在雅加达举行的《Mandiri Macro and Market Brief 2Q26》会议上（5月11日，周一）表示。
 
Kresna 进一步指出，即将于5月12日公布的 MSCI 调整结果，将成为短期市场的重要催化因素。未来一至两个月，外资流向很大程度上将取决于MSCI对印尼成分股权重的最终调整结果。
 
“无论是维持、上调还是下调印尼在MSCI指数中的权重，都将直接影响外资的买卖行为，从而决定市场短期方向。”他说。
 
与此同时，公司也警告称，能源价格上涨可能对大型上市公司的利润率形成压力。
 
Kresna 表示，如果企业无法有效将成本上涨转嫁至消费者，或缺乏足够的定价能力，那么净利润将受到挤压，进而可能对估值形成负面影响。
 
尽管如此，万自立证券仍看好上市公司整体盈利表现，并预计该趋势将延续至2026年第三季度。
 
他指出，自2025年第四季度开始出现的盈利拐点已延续至2026年第一季度，尤其是在银行与大宗商品板块表现较为突出。
 
“如果回顾2025年第二至第三季度，当时盈利基数相对较低，主要受到利息支出和拨备增加的压力影响。因此，我们预计2026年第二和第三季度，尤其是银行和大宗商品行业的盈利增长仍将延续，这将继续支撑市场情绪保持相对积极。”Kresna解释道。
 
此外，万自立证券认为，充裕的国内流动性也将为印尼股市提供重要支撑。
 
Kresna 指出，截至2026年4月，国内机构投资者的现金比例已升至30.3%，明显高于2023年的19.6%。
 
如果这些投资者重新将约5%的资产管理规模（AUM）配置回股市，将足以显著提振IHSG表现。
 
“只要他们回流一部分资金，比如将5%的AUM重新投入股市，就足以为印尼股市带来新的上行动能。”他说。（asp）