【本报讯】印尼从美国采购能源（包括石油）的政策，预期不会对本地能源发行人的业绩造成负面影响。
 
据了解，根据印尼与美国达成的贸易协议，自2025年8月1日起，印尼将依据该协议从美国进口石油。此前，双方的互惠关税税率已由32%下调至19%。
 
即将进口的能源商品包括液化石油气（LPG）、原油和成品油（BBM）。政府也提出了从美国进口总额在100亿至150亿美元之间的能源提案。
 
对此，PT Elnusa Tbk（股票代码：ELSA）与PT Energi Mega Persada Tbk（股票代码：ENRG）一致认为，这项印美能源贸易协议既是挑战，也为未来业绩提供了新机遇。
 
Elnusa企业传播经理Jayanty Oktavia Maulina表示，ELSA将该协议视为增强国家能源部门（包括能源服务）战略地位的良机。
 
马来亚银行印尼证券分析师Jeffrosenberg Chenlim指出，在新协议下，美国商品将以零关税进入印尼，而印尼则承诺从美国采购能源、农产品及波音飞机，以显著缩小贸易顺差。
 
他补充称，若印尼进一步放宽进口许可证及本地含量等非关税壁垒，美国企业或将加大对印尼投资，尤其在铜、镍加工等优势产业中更具吸引力。
 
他在2025年7月18日发布的研究报告中指出：“由于美国对印尼出口商品多为能源、半成品或资本货物，因此对本地制造商的直接威胁相对较小，有助于缓解国内压力。”
 
Kiwoom Sekuritas研究主管Liza Camelia Suryanata观察到，在能源领域，该协议涵盖Pertamina与美国企业如雪佛龙（Chevron）和埃克森美孚（ExxonMobil）签署的谅解备忘录，采购总值达150亿美元的能源商品（原油与原料）。
 
她补充指出，美国的采购承诺主要涵盖石油与LPG，这将为Pertamina等印尼能源企业带来新的供应来源。
 
她于7月18日（周五）对《Kontan》表示：“这有利于提升PGAS、ADRO、PTBA及AKRA等能源分销与物流企业的市场前景。”
 
Edvisor Profina Visindo首席执行官Praska Putrantyo则认为，该协议不会对印尼能源发行人带来重大影响，因为印尼本身仍需进口原油以满足成品油（BBM）需求。
 
他于7月19日（周六）对《Kontan》表示：“目前印尼国内原油产量仍无法满足持续增长的市场需求。”
 
据他估算，国内成品油日均需求达150万桶，而本地原油产能仅能供应70至80万桶。因此，印尼仍需依赖石油进口。
 
他指出：“通过从美国进口石油，有望更好地满足国内需求。这对如AKRA等从事BBM分销业务的发行人而言反而是利好。”
 
不过，能源板块，特别是油气（migas）行业，在2025年剩余时间内仍将面临诸多挑战。
 
这与全球经济增长放缓、贸易战及地缘政治风险，以及市场对货币政策宽松预期下的油气价格波动密切相关。
 
根据Trading Economics数据，截至西印尼时间15:15，国际原油价格为每桶67.3美元。过去一个月内油价已下跌8.86%。
 
Praska补充道：“不过，相较于煤炭，油气类能源发行人仍处于相对领先地位。”
 
他建议买入AKRA、PGAS与RAJA股票，目标价分别为每股1,360盾、1,850盾与3,300盾。
 
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