据悉我国的国营企业债务已达4825兆盾,已超过政府4100兆的债务。估计国营企业的债务还会随着业务的扩充继续加大,或将达到5253兆盾,比去年增加8.87%。
国营企业债务的增加被视为还合理,因为国企成为政府照顾社会大众伸延的手,国企必须执行政府赋予照顾社会大众的责任。
当初,国企只参与在需要大投资及对社会大众有益的项目。久而久之,国企发展到私营企业投资的范围。也因此,国企的债务骤增被视为必然的现象。
但国企债务的增长大于我国经济的增长,的确令许多经济专家担忧。国企债务对资产的比率已达67%,事实上已经亮起了警告的黄灯。
若从债务的项目来看,国营银行的债务最多,很讽刺的是,去年国营银行还大量的分红,虽然最大的股东是政府,而大量的分红,减少了扩充的资金,最后必须贷款增加债务。
根据资产的标准、业务的规模、企业的复杂性,国营银行是属于具有系统性风险的企业。若财务上有一点困难,将对全国经济造成巨大的影响。
在国营建筑业也一样,国营的建筑业多参与国家策略性的基础设施建设。标准普尔评级机构指出我国四大国营建筑企业的债务自去年已达156.2兆盾或等于资产的57%。
标准普尔也指出,我国20家国营建筑企业的债务2011年只有收入的一倍,现在增加至收入的5倍。国营建筑企业的收支预算,自参与基础建设后开始恶化。
国营企业的债务大部分是短期债务,不能从收入偿还。而60%国企的债务是外债,倘若盾币不断贬值,将加重国企偿还外债的能力。
若盾币不断的贬值,国企将调涨其产品的价格,或停止继续参与未来5年的基础建设。由于以上情况,政府必须承认,国企的债务将影响国家的收支预算。倘若国企不能偿还其债务,政府必须承担其债务,因为国企的影响太大,不能让它倒闭。
政府财政部去年年底的资料显示,我国国企的资产总共有7212兆盾,也是政府资产的一部分。国企的债务也成为政府的债务。
因此,政府的债务加上国企的债务总共等于8925兆盾。假设今年的国内生产总值(GDP)有14000兆盾,债务对国内生产总值的比率已达63%。而政府的财务条例规定,国家的债务不得超过国内生产总值的60%。
债务的比率若加上中央银行、地方政府、地方企业的债务无疑便大。这些债务将成为定时炸弹,随时会爆炸。政府应以1997/1998 年的经济危机为鉴,当时就是因为累积的债务,压倒最后一根稻草,最后演变成政治危机。(文/邝耀章)