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内外部因素共同作用结果 专家:四季度汇率或迎反转
跌破6.66人民币汇率创近8个月新低

【本报讯】随着美元指数冲高,人民币对美元汇率继续走低。72日,人民币对美元中间价调升9个基点,报6.6157,终于结束连跌8天的走势,但在岸和离岸人民币汇率分别跌破6.666.69 关口,双双刷新去年11 月以来的新低。

今年累计下跌1.23%

《北京青年报》报道, 同时, 美元指数72日一度冲高至94.8236,日内上涨超过0.3%。人民币对美元72日中间价报6.6157,较前一交易日微升9个基点,从而结束了此前连续8 个交易日贬值的趋势。去年年末最后一个交易日,人民币对美元中间价为6.5342。今年以来,人民币对美元中间价已累计下跌了1.23%

在岸人民币对美元即期汇率2 日以6.6280开盘后一路下行,先后跌破6.636.646.65关口,1630 分的官方收盘价为6.6490,创20171027日以来新低,较上日官方收盘价跌244点,较上日夜盘收盘价跌285 点。截至219时,在岸人民币汇率又进一步跌至6.6624

相对在岸市场,离岸人民币对美元汇率跌幅更为显著。2日,离岸人民币对美元汇率以6.6359开盘,一路跌破了6.646.656.66 6.67关口,晚间更跌破6.69关口,“ 续刷”去年11月末以来新低。

内外因致人民币贬值

中新社报道, 回顾今年以来人民币汇率的走势好似一条在尾部略显陡峭的抛物线:从年初至420日前后,人民币对美元汇率持续走高,涨幅达3.5%左右;紧接至6月中,人民币汇率缓慢下行,贬值超1000个基点;再往后到年中,人民币汇率的下行态势更加迅速并已全部回吐年内涨幅。

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示,近期人民币贬值是内外部因素共同作用下的结果。从外部看,美元再次由贬值阶段进入升值阶段,抑制了人民币的走势; 从内部看, 经济增长前景预期的改变对人民币汇率走势有所影响。

专家:破“ 7 ”概率不大

在此背景下, 人民币汇率下半年会怎么走?

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,展望2018 年下半年,要准确研判人民币汇率的走势需理解三个核心问题,一是人民币汇率制度和形成机制是否有新的改革,二是外汇市场供求情况将如何改变,三是美元指数走势将如何演绎。

他进一步称, 依次来看,2018 年下半年,中国进一步推动汇率形成机制改革的可能性小、外汇需求进一步趋于稳定,同时美元指数将维持强势, 高点可能在100左右。

基于对上述问题的判断,谢亚轩预计,2018 年下半年美元指数处于90 100 的条件下,人民币汇率在6.25 6.75 的区间内波动。

中国社科院世界经济与政治研究所研究员、平安证券首席经济学家张明表示,未来人民币对美元走势依然面临一些不确定性,例如美元指数何去何从、美元对新兴市场国家货币能否继续保持强劲升值态势、贸易形势未来如何演进、全球投资者风险偏好的进一步变动等。

在张明看来,若美元指数未来能稳定在95上下、美元对新兴市场国家货币的升值过程基本结束、全球投资者的风险偏好已触底等情况发生,那么人民币对美元汇率就难以出现显著下跌, 有望稳定在6.7上下。

人民币对美元汇率在今年内跌破7的概率,目前看来依然较小。”张明说。中国社科院国际金融研究室副主任肖立晟直言:“ 作为同时存在贸易盈余和资本管制的追赶型国家,中国只要不出现系统性金融危机,汇率持续贬值的概率非常小。”

肖立晟强调,只要有贸易盈余,外汇市场的美元就会供过于求,而短期资本流动只是资产配置的扰动项,主要和利差、预期联系紧密,并不会对汇率形成趋势性的持久冲击。

72日, 财新公布的6 月财新中国制造业采购经理人指数(PMI) 为51.0,较上月略降0.1个百分点,连续13个月处于扩张区间,显示制造业继续小幅改善。

工银国际首席经济学家程实指出,今年以来,美元指数的大幅变化已经成为国际金融市场的主要波动来源之一,与之相关的资本流动方向和力度的调整、外汇供需变化、新兴市场汇率大幅变动也对宏观经济带来了较为广泛冲击。自6 月中旬以来,人民币对美元汇率从约6.4急剧攀升至6.6

程实认为, 今年三季度或为美元高位运行的阶段性尾声。随着美元指数可能在高位震荡后重回下行通道,四季度人民币汇率或迎来反转。

基于此, 我们判断,2018 年人民币对美元汇率的中枢将稳定在6.36.4的位置,但双向波动的区间会加大,年内有望在6.26.7之间。”对于人民币汇率今年的具体点位,程实如此预测。

复旦大学经济学院副院长孙立坚也认为今年人民币汇率走势会更复杂,很难出现单边走势。

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Posted by on Jul 3 2018. Filed under 中港台财经. You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0. You can leave a response or trackback to this entry

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